用涨价撑业绩联合利华能走多远

一份营业额与营业利润均出现上涨的半年报背后却是联合利华近两年难以改变的尴尬局面——价格上涨，销量下滑。根据联合利华最新发布的2023年上半年业绩报告，上半年营业额与营业利润相较去年同期均为增长，整体营业额同比增长2.7%，达到304亿欧元；基本营业利润同比增长3.3%，达到52亿欧元。其中中国市场增长了7.9%。

亮眼业绩的背后是，相关产品价格越来越高，而销量却不断下滑。财报数据显示，联合利华上半年基本销售额增长9.1%，其中价格增长9.4%，销量则下滑了0.2%。

联合利华共有五大业务部门，分别是美丽与健康业务；个人护理业务；家庭护理业务；营养业务，以及冰淇淋业务。

上半年，五大业务中除了美容与健康、个人护理业务两项业务销量获得增长外，其余家庭护理、营养、冰淇淋业务的销量均为下降。联合利华也在财报中表示，上半年销售额得以增长是“美容与健康和个人护理业务的业绩增长抵消了其他业务销量的下降”。

其中，营养和冰淇淋两大业务延续了2022年价格上涨、销量下滑的趋势。2022年年报显示，营养和冰淇淋业务部的年销售额同比分别增长8.6%、9%，但增长主要源于产品涨价，营养和冰淇淋业务的销量分别下滑2.1%、0.7%。

到了2023年上半年，营养业务营收同比下降9.3%，约占联合利华总营收的22%，基本销售额增长10.4%，其中价格增长12.6%，销量下滑1.9%；冰淇淋业务的基本销售额增长5.7%，价格增长11.5%，销量下滑5.2%。对于冰淇淋销量的进一步下降，联合利华解释称，上半年居家冰淇淋销量持续出现下降，因为在通胀环境下，冰淇淋品类的非必需品属性导致了更低的消费量。而户外冰淇淋的价格和销量有所上涨。

香颂资本董事沈萌认为，联合利华冷饮及食品业务的主要消费市场在中国等人口大国，上半年并非旺季，再加上中国市场本地冷饮及食品品类增加，会对相对高价格的外资老品牌造成一定冲击。

从整体来看，价格不停上涨，销量不断下降，也是联合利华近年来的业绩难题。根据联合利华披露，涨价潮连续维持了8个季度。历年财报数据显示，2022年上半年联合利华基础销售额增长8.1%，价格上涨9.8%，而销量下滑1.6%；2022年年报中，基础销售额同比增长9%，价格增长11.3%，销量下降2.1%。

疯狂涨价背后是联合利华通过转嫁成本，抵消原材料通胀、生产和物流成本上升的影响。在发布2022年年报时，联合利华CFO格雷姆·皮特克特里曾表示，公司目前只覆盖了成本通胀的75%，预期2023年的定价依然会继续走高。

联合利华新上任的CEO司马翰表示，下一步打算聚焦品牌研发创新、产品质量、公司运营管理、可持续发展等方面，加快执行增长计划。联合利华预计，今年全年基本销售额增长超过5%。

在沈萌看来，作为跨国经营的企业，世界各国通胀率推高了联合利华的成本，所以不得不通过提价转嫁压力，这虽然会影响一定销售增长，但企业也无法自行消化成本压力的快速上涨。如果通胀状况不能回落，那么联合利华的加价就很可能还会继续。

对于上述问题，北京商报记者联系采访了联合利华方面，但截至发稿未收到回复。